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“吴江银行”公开发行将成为资产管理行业的领导者吗?麦肯锡的最新研究

(原标题:公开发行将成为资产管理行业的领导者?根据麦肯锡的最新研究,零售业务将在5年内创造16万亿个增量基金,从而打破了“资金使人赚钱而人们亏损的困境” “?)

自2018年新的资产管理条例实施以来,就像银行财富管理和信托等资产管理机构经历了净资产转型的痛苦一样,长期休眠的基金和公开发行行业也已成为现实。就像一匹黑马,耗尽了中国的资产管理行业。疯狂的加速。在未来五年中,该基金的公开发行行业仍有望幸存。

1月21日,全球管理咨询公司麦肯锡(McKinsey)发布了一份有关中国基金公开发行的深入报告:“中国顶尖的公开发行基金距世界一流还有多远”。报告认为,中国的公共股本行业可能会迎来历史性的发展机遇。在2019年和2025年,它将以年均18%的速度增长,并成为吸引新资金的主要资本管理许可证的领导者。

新的资产管理条例已经实施了两年以上。随着银行理财向资产净值的转变,非现金理财银行理财产品的收入大幅缩水,优质产品的供应不足。此外,近年来结构性市场的繁荣促进了股票公开发售基金的普及。在新的一年之初,新基金继续在市场上蓬勃发展,使公开发售基金蓬勃发展。报告指出,随着个人财富积累,存款和金融替代配置的发展,零售业将成为未来中国公开发行市场增量资本的主要来源。预计到2025年股票配资新平台,零售业务将为该基金的上市创造约16万亿元人民币的增量资本规模。

尽管在中国的大型资产管理体系中,公开发行的基金在主动管理,人才机制和投资者教育方面具有一定的先发优势,但报告指出,与世界领先的资产管理相比,金融技术在业务模型,系统化,组织,规模以及数字能力建设和应用方面,仍有很大的改进空间。为了抓住行业未来10年的历史发展机遇,公开募集资金不仅需要考虑未来的发展方向,建立自己的差异化业务模式,还需要建立自己的核心竞争力。

未来5年,公共资金将成为大学资产管理行业的领导者

到2020年上半年,中国大型资产管理市场的整体规模将达到116万亿元,成为仅次于美国的全球第二大资产管理市场。在新资产管理法规加速实施的两年多之后的2018年,市场经历了深刻的结构变化。

报告显示,2020年上半年,在渠道业务萎缩的背景下,资本担保的理财业务逐渐退出市场,产品净值转型,基金,基金专户公开发行投资基金,私募2020年上半年,基金,私募股权等的股票证券投资,信托和证券公司资产管理,基金分类公司和银行财富管理管理的资产首次成为先发优势。资产管理机构规模超过59万亿元。

“该基金的上市依托其在主动管理,人才机制和投资者教育方面的先发优势。在大型资本管理行业的转型期2017年和2020年,该基金一直保持着年均增长率。超过17%的增长率,领先于大型资本管理的各种许可,其中2020年的增长率将超过25%。2020年,中国公开发行的资产管理规模股票资金预计将达到18.6万亿。报告说,就特别账户的公开发行总量而言,基金公司公开发行已成为大规模资产管理比例最高的许可证类型资产管理系统到2020年,并且在未来五年内将保持快速增长。

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麦肯锡如何判断中国的公开募股将保持快速增长

借助深化资本市场改革,进一步实施新的资产管理法规以及加快资本市场双向开放的六大动力,中国的公共基金行业将继续保持快速增长。根据麦肯锡的预测,公募基金业务在2019-2025年的年均增长率将达到18%,成为吸引各种类型的大型资产管理许可证的新基金的领导者。

另一方面,马奔说,通过比较美国共同基金市场的发展历史,目前的中国共同基金行业与1995年左右的美国市场状况具有一定的相似性和可比性。目前,中国的公共股本基金约占GDP的17%,比美国的公共股本市场(占GDP的120%)具有更大的发展潜力。同时,促进美国公共股本基金进入两阶段和40年黄金发展期的五个主要催化剂,即持续稳定的经济发展,资本市场改革,高级养老金设计改革,被动投资产品创新股票配资,以及买方投资咨询的转型,预计将在未来10年内完成。逐渐登陆中国。此外,以减少影子银行和发展资本市场为重点的中国新资产管理改革也将于2021年后正式实施。

“我们有理由相信,中国的公共股本基金业正处于腾飞的关键窗口,并有望在2019-2025年达到18%的年均增长率,成为吸引新基金的领先者各种大型资产管理许可证中的“马本说。

“资金赚钱,市民亏钱”的困境将逐渐被打破

报告认为,除了未来五年的两位数增长率外,中国的公共股权基金行业还将在未来的5-10年内呈现六大发展趋势:

首先,零售资金将是未来公开发行新资金的最重要来源。预计到2025年,零售业务将为公开发行创造约16万亿人民币的增量资本。同时,“资金赚钱,但市民却亏钱”的局面将逐渐被打破。

报告指出,在个人财富积累和存款配置的驱动下,零售将成为未来中国公开发行市场增量资金的主要来源:中国公开发行资金仅占个人可投资资产的4%在2019年,远远低于美国的22%。

麦肯锡预测,从2019年到2025年,中国的个人金融资产将保持10%的年增长率。在存款转移,财富管理替代和潜在的三支柱养老金改革的背景下,估计公共资金将占2025年的8%左右,从而形成约16万亿元的增量资本规模。

“资金赚钱而投资者亏钱”是我国公共基金业最大的痛点之一。这与国内投资者对金融资产价格波动的容忍度较低有关。但是,与5年前相比,我国的投资成熟度和对长期投资的认可度大大提高。

麦肯锡全球高级管理合伙人,中国金融机构咨询服务主管屈向军对记者说,投资者现在越来越同意长期投资和价值投资的概念。过去,全权委托客户很少。现在,除了公共资金外,全权委托客户在证券公司中的比例也在增加。与5年前相比,客户成熟度和市场成熟度有了很大提高,这是一个非常好的信号。

马奔告诉记者,除了更成熟的投资者可以缓解上述行业的痛点之外,公共基金公司和渠道机构也在缓慢地做出改变。当前,大型公共基金正在探索买方投资咨询,也在考虑如何进行金融替代,即通过更好的解决方案产品帮助客户替代原来的银行财务管理,更好地实现低波动性的目标。 。去年下半年,许多公开募股基金发布了许多采用“固定收益+”策略的产品,受到了广泛好评。同时,去年封闭式公共基金的发行规模显着增加,这也表明封闭式产品的供求关系都有所改善。人们相信,在各种力量的共同作用下,“资金赚钱,市民亏钱”的困境将在未来逐步得到解决。

第二个是竞争与合作并存。金融客户(主要是银行和保险)将继续成为公共基金的重要机构客户。麦肯锡预测,到2025年,包括金融机构和养老基金在内的所有机构客户将为中国公共基金市场带来约12万亿增量资金。其中,具有大量存款和保险浮动额的银行和保险客户是重要的机构客户,除了一、两支柱养老金。他们将来将具有互补的投资能力,财务替代和资产分配解决方案。加强与公共资金的战略合作。

第三,养老金体系的结构改革将带来将养老金的一,二支柱和三支柱外包的机会。在省一级支柱总体规划和二级支柱覆盖面扩大的趋势下,一级和二级支柱养老基金的投资资产将保持稳定的两位数增长。在高层政策的推动下,这三个支柱有望在未来五年内带来潜在的爆炸性增长机会。

第四,股票产品和固定收益+产品将引领市场增长,资产管理机构将继续促进产品战略的多元化。新的资产管理规定下的资本市场改革和财富管理的替代趋势将推动股票和固定收益+产品的加速增长。同时,以被动,定量和跨界为代表的策略的增长率将高于整体增长率。

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报告指出,资本市场改革和监管指南的两管齐下,有望为股权投资带来历史发展机遇:在这种背景下,截至2020年12月,新发行的公共股权规模募集资金超过1.600万亿,创历史新高,占新发行资金总额的50%。尽管如此,股票基金仍有很大的发展空间。截至2020年第三季度,我国的公开募集资金投资了3.87万亿元人民币A股,占6.A股市值的7%。友美股市占了价值的20%以上。

除股权投资外,报告还指出,在利率下降,监管更加严格的环境下,货币资金的收益率继续面临压力,并逐渐被银行现金管理产品所取代。但是,与此同时,随着银行理财向资产净值的转变,非现金理财银行理财产品的收入急剧萎缩,优质产品的供应不足。这将为公共基金的“固定收益+”战略基金带来发展机会。

第五,中国公共基金的全球投资将进一步加速。从2016年到2020年第三季度,我国公募基金香港股票投资市值的年增长率达到62%股票配资,QDII基金规模的年增长率约为14%。麦肯锡预测,未来五年,随着跨境投资渠道和额度的逐步放开,全球公共基金的投资规模将进一步扩大。

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第六,行业中的本地马太效应将加剧。行业的集中度效应正在逐渐显现,尤其是在股票和基础广泛的指数市场领域。截至2020年底,当年新发行规模最大的20只活跃股票基金贡献了新发行市场份额的71%;在2020年第三季度,排名前5位的CSI 300 ETF基金贡献了83%的市场份额,排名前5位的SSE 50 ETF基金贡献了超过99%的市场份额。

如何弥合中国公开发行股票公司与世界一流基金之间的差距

在中国庞大的资产管理市场中,公共基金在市场化和专业化方面处于领先地位,但与世界领先的机构相比,这一差距不仅体现在总收入和整体资产管理规模的绩效指标上。这更多地体现在制度化,系统化和系统能力的建设上。

值得注意的是,这里的核心功能不只是投资研究功能。实际上,根据麦肯锡的研究,资产管理机构的净流入增长来源中约有三分之一来自超出市场基准的投资业绩。其他2/3是由于市场定位和分销能力。为了弥合与世界一流机构股票 配资公司的差距,该报告认为,中国领先的公开募集基金未来应着重于建立八项核心能力:

一、专业,工业化和系统化的投资和研究能力。

二、面向战略合作伙伴的零售渠道分销能力。

三、客户需求和面向解决方案的代理直销能力。

四、数字营销影响力。

五、专业的产品管理功能。

六、主动量化的全面风险管理功能。

七、全面增强企业的资产管理技术和数据应用功能。

八、战略导向的人才管理能力和企业文化建设。

在投资和​​研究能力方面,马奔表示,中国的公共基金市场与美国仍然有很大的不同。我们是一个积极管理的市场,基金经理进行积极的投资研究股票配资新平台,投资研究和判断的方式是创造价值。因此,在中国大型资产管理市场中,公募基金绝对是最强大的整体主动投资研究能力。但是,在美国,积极管理的基金经理很难击败该指数。因此,美国公共资金的主动管理一直在流出,越来越多的人进入被动投资。

明星基金经理在中国公共基金行业中的影响力正在日益提高。以股权产品为例,截至2020年底,该市场前20名投资管理人的总管理规模占总市场的19%,与2017年相比,增长了14%。但与此同时,中国基金经理的离职率普遍高于欧美。

麦肯锡认为,如何减少投资研究系统对个人的依赖是困扰许多中国公共股本基金管理的核心问题。随着中国公共基金行业的快速发展,明星基金经理仍然非常关键,降低人才流失率并不容易。有必要建立一套产业化投资研究平台,以帮助公司积累投资研究能力并建立专业的人才梯队,从而减少公司对明星基金经理的依赖。

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